DKK-12/2020

Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 1 P REZES URZĘDU OCHRONY KONKURENCJI I KONSUM ENTÓW MAREK NIECHCIAŁ DKK - 2 . 421 .92 .2019. RW Warszawa, 13 stycznia 20 20 r . DECYZJA nr DKK - 12 /20 20 Na podstawie art. 18 w związku z art. 13 ust. 1 oraz ust. 2 pkt 2 ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (j.t. Dz. U. z 201 9 r., poz. 369 ze zm. ), Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów po przeprowadzeniu postępowania antymonopolowego wszczętego na wniosek IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie wydaje zgodę na dokonanie koncentracji, polegającej na przejęciu przez IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie kontroli nad Lartiq Quantum Neutral Fundusz em In westycyjny m Zamknięty m z siedzibą w Warszawie. Uzasadnienie W dniu 1 3 grudnia 201 9 r. do Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, zwanego dalej „Prezesem Urzędu” lub „organem antymonopolowym”, wpłynęło zgłoszenie zamiaru koncentracji, polegającej na przejęciu przez IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w W arszawie (zwaną dalej „ IPOPEMA TFI ”, „Zgłaszający” lub „Wnioskodawca”) kontroli nad Lartiq Quantum Neutral Fundusz em Inwestycyjny m Zamknięty m z siedzibą w Warszawie (zwanym dalej „ Lartiq Quantum Neutral FIZ” lub „Fundusz”), tj. koncentracji określonej w ar t. 13 ust. 2 pkt 2 ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (j.t. Dz. U. z 201 9 r., poz. 369 ze zm. - zwanej dalej „ ustawą o ochronie konkurencji ”). Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 2 W związku z faktem, iż: 1) spełnione zostały niezbędne przesłanki uzasadniające obowiązek zgłoszenia zamiaru koncentracji, bowiem:  łączny światowy obrót przedsiębiorców uczestniczących w koncentracji - w roku obrotowym poprzedzającym rok zgłoszenia zamiaru koncentracji - przekroczył równowartość 1 mld euro, tj. kwotę określoną w art. 13 ust. 1 pkt 1 ustawy o ochronie konkurencji ,  łączny obrót przedsiębiorców uczestniczących w koncentracji - w roku obrotowym poprzedzającym rok zgłoszenia zamiaru koncentracji – przekroczył na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej równowartość 50 mln eur o, tj. kwotę określoną w art. 13 ust. 1 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji ,  przejęcie przez przedsiębiorcę bezpośredniej lub pośredniej kontroli nad innym przedsiębiorcą jest sposobem koncentracji, określonym w art. 13 ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji , 2) nie występuje w tej sprawie żadna okoliczność z katalogu przesłanek wymienionych w art. 14 ustawy o ochronie konkurencji , wyłączająca obowiązek zgłoszenia zamiaru koncentracji, zostało wszczęte, na podstawie art. 49 ust. 2 w związku z art. 13 ust. 1 i ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji , postępowanie antymonopolowe w sprawie koncentracji, o czym, zgodnie z art. 61 § 4 ustawy z dnia 14 czerwca 1960 r. Kodeks postępowania a dministracyjnego (j.t. Dz. U. z 201 8 r., poz. 2096 ze zm. ), Prezes Urzędu zawiadomił Wnioskodawcę pismem z 19 grudnia 201 9 r. W wyniku przeprowadzonego postępowania Prezes Urzędu ustalił, co następuje: Uczestnicy koncentracji IPOPEMA TFI (aktywny uczestnik koncentracji) - spółka akcyjna prawa polskiego wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS 0000278264, będąca towarzystwem funduszy inwestycyjnych, działającym na podstawie przepisów ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (j.t. Dz . U. z 2018 r. poz. 1355 ze zm. - zwanej dalej „ ustaw ą o funduszach inwestycyjnych ” ) . Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 3 Przedmiotem faktycznej działalności IPOPEMA TFI jest:  działalność związana z zarządzaniem funduszami (PKD 66.30.Z),  działalność trustów, funduszów i podobnych instytucji finansowych (PKD 64.30.Z),  pozostała działalność wspomagająca usługi finansowe, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszów emerytalnych (PKD 66.19.Z),  pozostała działalność usługowa, gdzie in dziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń i fundusz y emerytalnych (PKD 64.99.Z). Zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych przedmiotem działalności towarzystwa funduszy inwestycyjnych jest tworzenie funduszy inwestycyjnych i zarządzanie nimi, w tym pośrednictwo w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa, reprezentowanie ich wobec osób trzecich oraz zarządzanie zbiorczym portfelem papierów wartościowych. IPOPEMA TFI specjalizuje się w tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi. W dniu dokonania zgłoszenia IPOPEMA TFI zarządzała 80 funduszami i subfundu szami inwestycyjnymi, z czego: 66 stanowiły fundusze i subfundusze inwestycyjne zamknięte , 1 – fundusz inwestycyjn y otwart y oraz 13 - specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte i subfundusz e . IPOPEMA TFI nie ma spółek zależnych. Fundusze inwestycyjne zamknięte zarządzane przez IPOPEMA TFI posiadały w latach 201 7 - 201 8 [T AJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA ] 1 . Wartość aktywów netto funduszy zarządzanych przez IPOPEMA TFI na koniec 201 8 r. wyn iosła [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA] zł . Jedynym akcjonariuszem Wnioskodawcy jest IPOPEMA Securities S.A. z siedzibą w Warszawie - spółka publiczna, prowadząca działalność w zakresie usług maklerskich związanych z rynkiem papierów wartościowych i towarów giełdowych, usług finansowych z wyłączeni em ubezpieczeń i funduszy emerytalnych oraz doradztwa w prowadzeniu działalności gospodarczej i zarządzania. IPOPEMA Securities S.A. jest podmiotem dominu jącym grupy kapitałowej IPOPEMA Securities S.A. (dalej „Grupa IPOPEMA”) , której głównym przedmiotem d ziałalności jest działalność maklerska związana z rynkiem papierów wartościowych i towarów giełdowych. W skład Grupy IPOPEMA wchodzą oprócz IPOPEMA TFI następujące podmioty, prowadzące działalność m.in. w zakresie: 1 [ TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA ] Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 4  IPOPEMA Business Consulting s p. z o.o. z siedzibą w Warszawie – doradztwa w prowadzeniu działalności gospodarczej i zarządzania,  IPOPEMA Financial Advisory sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie oraz IPOPEMA Financial Advisory sp. z o.o. spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie – fin ansowej działalności usługowej, z wyłączeniem ubezpieczeń i fundusz y emerytalnych. Lartiq Quantum Neutral FIZ (pasywny uczestnik koncentracji) - fundusz inwestycyjny zamknięty wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rodzinny i Rejestrowy pod numerem RFI 918 , działający w oparciu o ustawę o funduszach inwestycyjnych . Zgodnie z przepisami art. 3 ust. 1 powyższej ustawy, fundusz inwestycyjny jest osobą prawną, której wyłącznym przedmiotem działalności jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze publicznego, a w przypadkach określonych w ustawie również niepubli cznego proponowania nabycia jednostek uczestnictwa albo certyfikatów inwestycyjnych, w określone w ustawie papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego i inne prawa majątkowe. Wyłącznym przedmiotem działalności Funduszu jest lokowanie środków pienię żnych zebranych w drodze niepublicznego proponowania nabycia certyfikatów inwestycyjnych w określ one w statucie Funduszu lokaty. Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości jego aktywów w wyniku wzrostu wartości lokat. Zgodnie ze statutem Fundusz moż e lokować swoje aktywa w: [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA ] . Organem funduszu inwestycyjnego jest towarzystwo funduszy inwestycyjnych, które tworzy fundusz inwestycyjny, zarządza nim i reprezentuje fundusz w stosunkach z osobami trzecimi. Do 5 listopada 201 9 r. Lartiq Quantum Neutral FIZ był zarządzany przez Lartiq Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., z siedzibą w Warszawie , któremu na podstawie decyzji Komi sji Nadzoru Finansowego zostało cofnięte zezwolenie na wykonywanie działalności polegającej na tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi. W dniu dokonania zgłoszenia Fundusz reprezentowany jest przez depozytariusza, tj. Deutsche Bank Polska S. A. z siedzibą w Wars zawie (zwanego dalej „Depozytariuszem”). C ertyfikaty inwestycyjne Lartiq Quantum Neutral FIZ należą do [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA] . Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 5 Wartość aktywów netto Funduszu na koniec grudnia 201 8 r. wyn iosła ok. [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA] zł . Fundusz [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA ] . Podstawa prawna i cel gospodarczy koncentracji Koncentracja, której podstawę zgłoszenia stanowi art. 13 ust. 1 i ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji , polega na przejęciu przez IPOPEMA TFI kontroli nad Lartiq Quantum Neutral FIZ poprzez przejęcie przez IPOPEMA TFI zarządzania tym Funduszem . IPOPEMA TFI przejmie zarządzanie Funduszem od Depozytariusza , tj. Deutsche Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie na podstawie art. 68 ustawy o funduszach inwestycyjnych i na warunkach określonych w umowie o przejęcie zarządzania fundusza m i inwestycyjnym i , [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA], w związku z cofnięciem zezwolenia na wykonywanie działalności dotychczasowemu towarzystwu funduszy inwestycyjnych, które zarządzało Funduszem 2 . Lartiq Quantum Neutral FIZ był zarządzany przez Lartiq Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie. Jak informuje Wnioskodawca c elem zamierzonej koncentracji jest uchronienie Funduszu przed likwidacją oraz umożliwienie kontynuowania przez niego działalności i zarządzania Funduszem przez IPOPEMA TFI. Zgodnie bowiem z art. 68 ust. 2 ustawy o funduszach inwestycyjnych , Fundusz ulegni e rozwiązaniu, jeżeli w terminie 3 miesięcy od dnia wydania ww. decyzji o cofnięciu zezwolenia inne towarzystwo nie przejmie zarządzania Funduszem. Rynki właściwe, na które koncentracja wywiera wpływ Zgodnie z treścią art. 4 pkt 9 ustawy o ochronie konkurencji , przez rynek właściwy rozumie się rynek towarów, które ze względu na ich przeznaczenie, cenę oraz właściwości, w tym jakość, są uznawane przez ich nabywców za substytuty oraz są oferowane na obszarze, 2 Ponadto IPOPEMA TFI S.A. zawarła [ TAJEMNICA PRZE DSIĘBIORSTWA] analogiczne umowy z depozytariuszami w sprawie przejęcia zarządzania funduszami: Lartiq Stabilny Dochód FIZ, Lartiq XXI FIZ, Globalny Fundusz Medyczny FIZ, Lartiq Quantum Absolute Return FIZ, Lartiq Obligacji Pl us FIZ o raz Venture FIZ. Natomiast [ TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA] IPOPEMA TFI zawarła umowę z ING BANK SLĄSKI S.A. z/s w Katowicach o przejęcie zarządzania Lartiq Polskie Perły FIZ. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 6 na którym ze względu na ich rodzaj i właśc iwości, istnienie barier dostępu do rynku, preferencje konsumentów, znaczące różnice cen i koszty transportu, panują zbliżone warunki konkurencji. Mając na uwadze powyższą definicję oraz kryteria wyznaczania rynków właściwych, na które koncentracja wywier a wpływ, zawarte w rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 23 grudnia 2014 r. w sprawie zgłoszenia zamiaru koncentracji przedsiębiorców ( t.j. Dz. U. z 201 8 r., poz. 367 ), organ antymonopolowy stwierdził, że: a) rynkiem właściwym, na który koncentracja wywiera wpływ w układzie horyzontalnym jest krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi , bowiem działalność uczestników koncentracji pokrywa się na tym rynku , a i ch łączny udział w tym rynku przekracza próg 20%. Poniżej przedstawiono szcz egółow e uzasadnienie określenia rynku właściwego w aspekcie produktowym oraz geograficzny m, a także jego charakterystykę. Uzasadnienie określenia rynku w aspekcie produktowym IPOPEMA TFI, będąc niezależnym towarzystwem funduszy inwestycyjnych, specjalizuje się w tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi. W dni u dokonania zgłoszenia IPOPEMA TFI zarządzała 80 funduszami i subfunduszami inwestycyjnymi, z czego 66 stanowiły fundusze i sub fundusze inwestycyjne zamknięte oraz 1 – f undusz inwestycyjny otwarty i 13 - specjalistyczne fundusze inwestycyjne otwarte i subfundusze. W wyniku koncentracji IPOPEMA TFI zamierza zwiększyć liczbę zarządzanych przez siebie funduszy o kolejny fundusz inwestycyjny zamknięty tj. Lartiq Quant um Neutral FIZ . Mając na względzie powyższe oraz definicję rynku właściwego, w rozpatrywanym przypadku zasadnym jest określenie rynku właściwego produktowo jako nie szerszego niż ryn e k funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi . Za przyjęciem takiego rynku przemawia m.in. specyfika poszczególnych rodzajów funduszy inwestycyjnych , w tym zasady stosowanej polityki inwestycyjnej, oraz z popytowego punktu widzenia – różnice w zakresie przede wszystkim płynnoś ci zainwestowanych środk ów . Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 7 Uzasadnienie określenia rynku w aspekcie geograficznym Zgodnie z dotychczasowym orzecznictwem Prezesa Urzędu 3 , powyższy rynek w aspekcie geograficznym ma wymiar krajowy (polski), z uwagi na specyfikę i szczególne uwarunkowania prawne w zakresie funkcjonowania funduszy inwestycyjnych , w tym przede wszystkim podleganie nadzorowi krajowego organu regulacyjnego (w przypadku Polski - nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego) oraz odrębność krajowych regulacji prawnych w zakresie poszczególnych usług fin ansowych. Pogląd ten jest zbieżny ze stanowiskiem Komisji Europejskiej, która uznaje bariery formalno - prawne w zakresie świadczenia usług na rynkach finansowych, zwłaszcza zaś obowiązek uzyskania stosownych zezwoleń organów państwowych za element uzasadnia jący ograniczenie geograficznego rynku właściwego do obszaru kraju (np. decyzja KE w spra wie Swiss Bank Corporation/S.G. Warburg, IV/M.597). Wspólnym rynkiem w niniejszej sprawie jest polski rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi. Pozycja rynkowa uczestników koncentracji i ich konkurentów Szacunkowy udział funduszy zarządzanych przez IPOPEMA TFI oraz Lartiq Quantum Neutral FIZ w krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi, mierzony warto ścią aktywów netto funduszy inwestycyjnych zamkniętych , na koniec grudnia 201 8 r. przedstawia poniższa tabela . Tabela 1 Rynek właściwy Szacunkowy udział (w %) IPOPEMA TFI Lartiq Quantum Neutral FIZ Łącznie IPOPEMA TFI i Lartiq Quantum Neutral FIZ krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi [40 - 50] [0 - 5] [40 - 50] Źródło – WID 3 m.in. decyzja nr DKK - 137/2014 z dnia 20 października 2014 r. , decyzja nr DKK - 61/2015 z dnia 28 kwietnia 2015 r. , decyzja nr DKK - 29/2018 z dnia 7 lutego 2018 r. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 8 Mając na uwadze, że IPOPEMA TFI zamierza przejąć kontrol ę także nad dwoma innymi funduszami, których depozytariuszem jest Deutsche Bank Polska S.A. p odnieść należy, iż szacunkowy łączny ud ział tych trzech funduszy, tj. Lartiq Quantum Neutral FIZ oraz Lartiq Quantum Absolute Return FIZ i Lartiq Obligacji Plus FIZ w 2018 r. w krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi, mierzony wartością aktywów netto funduszy inwestycyjnych zamkn iętych kształtował się na poziomie [ 0 - 5 ] %. Ponadto niemal równocześnie z przedmiotowym zgłoszeniem 4 wpłynęły do Prezesa UOKiK wnioski o wyrażenie zgody na przejęcie przez IPOPEMA TFI kontroli t akże nad kilkoma innymi funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi (wymienionymi w przypisie nr 2), w związku z tym podnieść należy, iż szacunkowy łączny udział tych funduszy w 2018 r. w krajowym rynku funduszy i nwes tycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi, mierzony wartością aktywów netto funduszy inwestycyjnych zamkn iętych kształtował się na poziomie [ 0 - 5 ] %. Biorąc pod uwagę powyższe, łączny udział uczestników koncentracji w krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi przekracza próg 20%, zatem należy uznać, iż na ryn ek te n koncentracja wywiera wpływ w układzie horyzontalnym. Według stanu na koniec grudnia 201 8 r., na rynku tym działało 5 02 fundusz e inwestycyjn e zamknięt e 5 , zarządzan e przez towarzystw a funduszy inwestycyjnych, wśród których głównymi konkurentami IPOPEMA TFI były: TFI PZU, Copernicus Capital TFI, AgioFunds TFI, FORUM TFI oraz Noble Funds TFI , z szacunkowymi udziałami w tym rynku wynoszącymi w 2018 r. odpowied nio: [5 - 10 ] %, [5 - 10] %, [5 - 10] %, [5 - 10] % oraz [5 - 10] %. b) koncentracja nie wywiera wpływu na żaden rynek w układzie wertykalnym Z ustaleń organu antymonopolowego wynika, iż w sprawie nie występują rynki będące jednocześnie rynkami sprzedaży i zakupu, na których indywidualny lub łączny udział przedsiębiorców uczestniczących w tej transakcji przekracza 30%. 4 tj. w dniach 13.12.2019 r., 17.12.2019 r. i 19.12.2019 r. 5 na podstawie danych I zby Zarządzających Funduszami i Aktywami („I ZFiA ”) Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 9 c) koncentracja nie wywiera wpływu w układzie konglomeratowym W toku przeprowadzonego postępowania nie zidentyfikowano żadnych rynków, na k tóre koncentracja wywiera wpływ w układzie konglomeratowym, ponieważ nie występują rynki właściwe powiązane z terytorium Polski, w których przynajmniej jeden przedsiębiorca uczestniczący w koncentracji posiada udział przekraczający 40%. Na podstawie z gromadzonego materiału i powyższych ustaleń organ antymonopolowy zważył, co następuje: Stosownie do treści art. 18 ustawy o ochronie konkurencji Prezes Urzędu, w drodze decyzji, wydaje zgodę na dokonanie koncentracji, w wyniku której konkurencja na rynku nie zostanie istotnie ograniczona, w szczególności przez powstanie lub umocnienie pozycji dominującej na rynku. Zgodnie z art. 4 pkt 10 tej ustawy przez pozycję dominującą rozumie się pozycję przedsiębiorcy, która umożliwia mu zapobieganie skutecznej konkurencji na rynku właściwym przez stworzenie mu możliwości działania w znacznym zakresie niezależnie od konkurentó w, kontrahentów oraz konsumentów; domniemywa się, że przedsiębiorca ma pozycję dominującą, jeżeli jego udział w rynku przekracza 40%. Podstawowym celem postępowania antymonopolowego w sprawach koncentracji jest ustalenie, czy w wyniku zrea lizowania zamierzonej transakcji dojdzie do istotnego ograniczenia konkurencji na rynku właściwym. Przykładem takiego istotnego ograniczenia konkurencji jest powstanie lub umocnienie pozycji dominującej. Należy jednakże podkreślić, że o ile powstanie lub u mocnienie pozycji dominującej będzie zawsze prowadziło do ograniczenia konkurencji na rynku, to do ograniczenia konkurencji może dojść także w przypadkach, kiedy w wyniku koncentracji nie powstaje lub nie umacnia się pozyc ja dominująca. Samo stwierdzenie „istotne ograniczenie konkurencji” wykracza zatem poza kwestię dominacji i ma szersze znaczenie. Obejmuje bowiem sytuacje, kiedy w wyniku dokonanej koncentracji konkurencja zostaje poważnie ograniczona, a nie wiąże się to z powstaniem pozycji dominującej – może to mieć miejsce przykładowo na rynkach oligopolistycznych. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 10 Powołany przepis wskazuje, że to intensywność ograniczenia konkurencji będzie determinowała treść rozstrzygnięcia organu anty monopolowego. Oznacza to, że nie każde ograniczenie konkurencji będące wynikiem planowanej koncentracji będzie skutkowało wydaniem zakazu jej dokonania, a jedynie mające charakter „istotnego” ograniczenia. Oceniając rozpatrywaną koncentrację organ antymonopolowy stwierdził, iż w jej wyniku nie dojdzie do istotnego ograniczenia konkurencji na żadnym z rynków, na których prowadzą działalność jej uczestnicy. Uzasadniając powyższe należy wskazać, iż rynk iem , na któr y koncentracja w ywiera wpływ w układzie horyzontalnym, jest krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi. Łączny udział uczestników koncentracji w rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych w Polsce i zarządzani a nimi , wynosił w 201 8 r. [ 40 - 50 ] %. Powyższy udział rynkowy jest zatem wyższy od progu procentowego , z którym ustawa o ochronie konkurencji wiąże posiadanie pozycji dominującej . Wielkoś ć ta wynika głównie z dotychczasow ego udział u IPOPEMA TFI , wynosząc ego w krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi [ 40 - 50 ] % . Natomiast u dział Lartiq Quantum Neutral FIZ w tym rynku wyniósł w 2018 r. jedynie [ 0 - 5 ] % . Jak wynika z powyższego, u dział Lartiq Quantum Neutral FIZ w rozpatrywanym rynku jest marginalny , zatem po przejęciu kontroli nad Funduszem wzmocni enie pozycji IPOPEMA TFI na tym rynku będzie znikome i szacowan e w wysokości [ 0 - 5 ] punktu procentowego. Wskazać także należy, iż w wyniku przejęcia zarządzania Lartiq Quantum Neutral FIZ oraz pozostałymi funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi, o których mowa wyżej, łączne wzmocnienie pozy cji IPOPEMA TFI w rozpatrywanym rynku będzie znikome i szacowane na [0 - 5 ] %. Ponadto podkreślić należy, iż uczestnicy koncentracj i spotykają się na krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi z liczną konkurencją. Na dzień dokonania zgłoszenia, zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego na zarządzanie funduszami in westycyjnymi w Polsce posiada 58 towarzystw funduszy inwestycyjnych, z których n ajwiększymi konkurentami uczestników koncentracji na krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi, są: TFI PZU, Copernicus Capital TFI, Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 11 Ag ioFunds TFI, FORUM TFI oraz Noble Funds TFI, których udziały w 2018 r. wyno siły odpowiednio: [5 - 10] %, [5 - 10] %, [5 - 10] %, [5 - 10] % oraz [5 - 10] %. Rozpatrywana koncentracja nie wywiera natomiast wpływu na żaden rynek zarówno w układzie wertykaln ym, jak i konglomeratowym. Biorąc powyższe pod uwagę należy uznać, iż przedmiotowa transakcja nie spowoduje istotnego ograniczenia konkurencji na rynku, w szczególności poprzez powstanie lub umocnienie pozycji dominującej. Rozpatrywana koncentra cja spełnia zatem przesłanki określone w art. 18 ustawy o ochronie konkurencji , co uzasadnia wydanie przez Prezesa Urzędu zgody na jej dokonanie. Wobec powyższego orzeczono, jak w sentencji. POUCZENIE : Zgodnie z art. 81 ust. 1 ustawy o ochronie konkurencji w związku z art. 479 28 § 2 ustawy z dnia 17 listopada 1964 r. Kodeks postępowania cywilnego ( j.t. Dz. U. z 201 8 r., poz. 1 360 ze zm.) – od niniejszej decyzji przysłu guje odwołanie do Sądu Okręgowego w Warszawie – Sądu Ochrony Konkurencji i Konsumentów – za pośrednictwem Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów w terminie miesiąca od dnia jej doręczenia. Zgodnie z art. 3 ust. 2 pkt 9 w związku z art. 32 ust. 1 ustawy z dnia 28 lipca 2005 r. o kosztach sądowych w sprawach cywilnych ( j.t. Dz. U. z 201 9 r., poz. 1043 ), odwołanie od decyzji Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów podlega opłacie stałej w kwocie 1000 zł. Zgodnie z art. 103 ust. 1 i 2 ustawy o kosztach sądowych w sprawach cywilnych sąd może przyznać zwolnienie od kosztów sądowych osobie prawnej lub jednostce organizacyjnej niebędącej osobą prawną, której ustawa przyznaje zdolność prawną, jeżeli wykazała, że nie ma dostateczny ch środków na ich uiszczenie. S półka handlowa powinna wykazać także, że jej wspólnicy albo akcjonariusze nie mają dostatecznych środków na zwiększenie majątku spółki lub udzielenie spółce pożyczki. Zgodnie z art. 105 ust. 1 i ust. 2 ustawy o kosztac h sądowych w sprawach cywilnych, wniosek o przyznanie zwolnienia od kosztów sądowych należy zgłosić na piśmie lub ustnie do protokołu w sądzie, w którym sprawa ma być wytoczona lub już się toczy. Stoso wnie do treści art. 117 § 1, § 3 i § 4 Kodeksu postępowania cywilnego strona zwolniona przez sąd od kosztów sądowych w całości lub części, może domagać się ustanowienia adwokata lub Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 55 60 122 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 12 radcy prawnego. Osoba prawna lub inna jednostka organizacyjna, której usta wa przyznaje zdolność sądową, niezwolniona przez sąd od kosztów sądowych, może się domagać ustanowienia adwokata lub radcy prawnego, jeżeli wykaże, że nie ma dostatecznych środków na poniesienie kosztów wynagrodzenia adwokata lub radcy prawnego. Wniosek o ustanowienie adwokata lub radcy prawnego strona zgłasza wraz z wnioskiem o zwolnienie od kosztów sądowych lub osobno, na piśmie lub ustnie do protokołu, w sądzie, w którym sprawa ma być wytoczona lub już się toczy. Z upoważnienia Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów DYREKTOR Departamentu Kontroli Koncentracji Robert Kamiński Otrzymuje : IPOPEMA TFI S.A. z siedzibą w Warszawie