DKK-29/2018

Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 1 P REZES URZĘDU OCHRONY KONKURENCJI I KONSUM ENTÓW MAREK NIECHCIAŁ DKK2 - 421/1/1 8 /DL Warszawa, 07 lutego 201 8 r . DECYZJA nr DKK - 29 /201 8 Na podstawie art. 18 w związku z art. 13 ust. 1 pkt 2 oraz ust. 2 pkt 2 ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (j.t. Dz. U. z 2017 r., poz. 229 ze zm. ), Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów po przeprowadzeniu postępowania antymonopolowego wszczętego na wniosek IPOPEMA Towa rzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie wydaje zgodę na dokonanie koncentracji, polegającej na przejęciu przez IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie kontroli nad Rezydent Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie. Uzasadnienie W dniu 5 s tycznia 201 8 r. do Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów, zwanego dalej „Prezesem Urzędu” lub „organem antymonopolowym”, wpłynęło zgłoszenie zamiaru koncentracji, polegającej na przejęciu przez IPOPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w W arszawie (zwaną dalej „ IPOPEMA TFI ”, „Zgłaszający” lub „Wnioskodawca”) kontroli nad Rezydent Fundusz Inwestycyjny Zamknięty Aktywów Niepublicznych z siedzibą w Warszawie (zwanym dalej „ Rezydent FIZ AN ” lub „Fundusz”), tj. koncentracji określonej w art. 13 u st. 2 pkt 2 ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (j.t. Dz. U. z 2017 r., poz. 229 ze zm. - zwanej dalej „ustawą o ochronie konkurencji”). Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 2 W związku z faktem, iż: 1) spełnione zostały niezbędne przesłanki uzasadniające obowiąz ek zgłoszenia zamiaru koncentracji, bowiem:  łączny obrót przedsiębiorców uczestniczących w koncentracji - w roku obrotowym poprzedzającym rok zgłoszenia zamiaru koncentracji – przekroczył na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej równowartość 50 mln euro, tj . kwotę określoną w art. 13 ust. 1 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji ,  przejęcie przez przedsiębiorcę bezpośredniej lub pośredniej kontroli nad innym przedsiębiorcą jest sposobem koncentracji, określonym w art. 13 ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurenc ji , 2) nie występuje w tej sprawie żadna okoliczność z katalogu przesłanek wymienionych w art. 14 ustawy o ochronie konkurencji , wyłączająca obowiązek zgłoszenia zamiaru koncentracji, zostało wszczęte, na podstawie art. 49 ust. 2 w związku z art. 13 ust. 1 i ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji , postępowanie antymonopolowe w sprawie koncentracji, o czym, zgodnie z art. 61 § 4 ustawy z dnia 14 czerwca 1960 r. Kodeks postępowania administracyjnego (j.t. Dz. U. z 2017 r., poz. 1257), Prezes Urzędu zawiadomi ł Wnioskodawcę pismem z dnia 11 s tycznia 201 8 r. W wyniku przeprowadzonego postępowania Prezes Urzędu ustalił, co następuje: Uczestnicy koncentracji IPOPEMA TFI (aktywny uczestnik koncentracji) - spółka akcyjna prawa polskiego wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego pod nr KRS: 0000278264, będąca towarzystwem funduszy inwestycyjnych, działającym na podstawie przepisów ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (j.t. Dz. U. z 2016 r . poz. 1896 ze zm. ), zwanej dalej „ustawa o funduszach inwestycyjnych”. Przedmiotem faktycznej działalności IPOPEMA TFI jest:  działalność związana z zarządzaniem funduszami (PKD 66.30.Z),  działalność trustów, funduszów i podobnych instytucji finansowych ( PKD 64.30.Z), Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 3  pozostała działalność wspomagająca usługi finansowe, z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszów emerytalnych (PKD 66.19.Z),  pozostała działalność usługowa, gdzie indziej niesklasyfikowana, z wyłączeniem ubezpieczeń i fundusz y emerytalnych (PKD 64.99.Z). Zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych przedmiotem działalności towarzystwa funduszy inwestycyjnych jest tworzenie funduszy inwestycyjnych i zarządzanie nimi, w tym pośrednictwo w zbywaniu i odkupywaniu jednostek u czestnictwa, reprezentowanie ich wobec osób trzecich oraz zarządzanie zbiorczym portfelem papierów wartościowych. IPOPPEMA TFI specjalizuje się w tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi. W dniu dokonania zgłoszenia IPOPEMA TFI zarządz ała 81 funduszami i subfunduszami inwestycyjnymi, z czego: 65 stanowiły fundusze i subfundusze inwestycyjne zamknięte (w tym 52 fundusze inwestycyjne zamknięte aktywów niepublicznych) , 1 – fundusz inwestycyjn y otwart y oraz 15 - specjalistyczne fundusze inw estycyjne otwarte i subfundusz e . IPOPEMA TFI nie ma spółek zależnych. Fundusze inwestycyjne zamknięte zarządzane przez IPOPEMA TFI posiadały w latach 2016 - 2017 [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA pkt 1 załącznika do decyzji], które prowadziły działalność w zakresie nabywania i sprzedaży nieruchomości na terenie Polski . Wartość aktywów netto funduszy zarządzanych przez IPOPEMA TFI na koniec 201 7 r. 1 wynosiła [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA pkt 2 załącznika do decyzji] PLN. Jedynym akcjonariuszem Wnioskodawcy jest IPOPEMA Securities S.A. z siedzibą w Warszawie - spółka publiczna, prowadząca działalność w zakresie usług maklerskich związanych z rynk iem papierów wartościowych i towarów giełdowych, usług finansowych z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszy emerytalnych oraz doradztwa w prowadzeniu działalności gospodarczej i zarządzania. IPOPEMA Securities S.A. jest podmiotem dominu jącym grupy kapi tałowej IPOPEMA Securities S.A. (dalej „Grupa IPOPEMA”) , której głównym przedmiotem działalności jest działalność maklerska związana z rynkiem papierów wartościowych i towarów giełdowych. W skład Grupy IPOPEMA wchodzą oprócz IPOPEMA TFI następujące p odmioty, prowadzące działalność m.in. w zakresie: 1 Obliczona w oparciu o ostatnie oficjalne wyceny aktywów netto funduszy zarządzanych przez IPOPEMA TFI w 2017 r. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 4  IPOPEMA Business Consulting s p. z o.o. z siedzibą w Warszawie – doradztwa w prowadzeniu działalności gospodarczej i zarządzania,  IPOPEMA Financial Advisory sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie oraz IPOPEMA Financial Advisory sp. z o.o. spółka komandytowa z siedzibą w Warszawie – finansowej działalności usługowej, z wyłączeniem ubezpieczeń i fundusz y emerytalnych,  IPOPEMA Business Services S rl z siedzibą w Bukareszcie (Rumunia) – świadczenia us ług wsparcia biurowo - biznesowego, m.in. dla agentów IPOPEMA Securities. Rezydent FIZAN (pasywny uczestnik koncentracji) - fundusz inwestycyjny zamknięty aktywów niepublicznych wpisany do rejestru funduszy inwestycyjnych prowadzonego przez Sąd Okręgowy w Warszawie, VII Wydział Cywilny Rejestrowy pod numerem RF I 1296, działający w oparciu o ustawę o funduszach inwestycyjnych . Zgodnie z przepisami art. 3 ust. 1 powyższej ustawy, fundusz inwestycyjny jest osobą prawną, której wyłącznym przedmiotem działalności jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze publicznego, a w przypadkach określonych w ustawie również niepublicznego proponowania nabycia jednostek uczestnictwa albo certyfikatów inwestycyjnych, w określone w ustawie pa piery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego i inne prawa majątkowe. Ponadto z godnie z art. 1 ust. 5 statutu Funduszu, wyłącznym przedmiotem działalności Rezydent FIZAN jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze niepublicznego proponowania nabycia certyfikatów inwestycyjnych w papiery wartościowe i inne zbywalne prawa maj ątkowe określone w jego statucie. Organem funduszu inwestycyjnego jest towarzystwo funduszy inwestycyjnych, które tworzy fundusz inwestycyjny, zarządza nim i reprezentuje fundusz w stosunkach z osobami trzecimi. Rezydent FIZAN był utworzony i zarządzany przez FinCrea Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A., z siedzibą we Wrocławiu, któremu na podstawie decyzji Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 21 listopada 2017 r. zostało cofnięte zezwolenie na wykonywanie działalności poleg ającej na tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi. W dniu dokonania zgłoszenia Fundusz reprezentowany jest przez depozytariusza, tj. Raiffeisen Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie (zwany dalej „Depozytariuszem”). Wszystkie certyfik aty inwestycyjne Rezydent FIZAN należą do [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA pkt 3 załącznika do decyzji]. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 5 Wartość aktywów netto Funduszu na koniec grudnia 201 7 r. wynosiła [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA pkt 4 załącznika do decyzji] PLN. Fundusz posiada [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA pkt 5 załącznika do decyzji] ( statutowa działalność nabywa nie i sprzedaż nieruchomości w Polsce, przy czym [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA pkt 6 załącznika do decyzji ] . Podstawa prawna i cel gospodarczy koncentracji Koncentracja, której podstawę zgłoszenia stanowi art. 13 ust. 1 i ust. 2 pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji , polega na przejęciu przez IPOPEMA TFI kontroli nad Rezydent FIZAN poprzez przejęcie przez IPOPEMA TFI zarządzania Funduszem . IPOPEMA TFI przejmie zarządzanie Funduszem od Depozytariusza , tj. Raiffeisen Bank Polska S.A. z siedzibą w Warszawie na podstawie art. 68 ustawy o funduszach inwestycyjnych i na warunkach określonych w umowie o przejęcie zarządzania funduszem inwestycyjnym, która zostanie zawarta pomiędzy IPOPEMA TFI a Depozytariuszem , w związku z cofnięciem zezwolenia na wykonywanie działalności dotychczasowemu towarzystwu funduszy inwestycyjnych, które zarządzało Funduszem . Rezydent FIZAN był utworzony i zarządzany przez FinCrea Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. Podstawę koncentracji stanowi ponadto [TAJEMNICA PRZEDSIĘBIORSTWA pkt 7 załącznika do decyzji]. Jak informuje Wnioskodawca c elem zamierzonej koncentracji jest uchr onienie Funduszu przed likwidacją oraz umożliwienie kontynuowania przez niego działalności i zarządzania Funduszem przez IPOPEMA TFI. Zgodnie bowiem z art. 68 ust. 2 ustawy o funduszach inwestycyjnych, Fundusz ulegnie rozwiązaniu, jeżeli w terminie 3 mies ięcy od dnia wydania ww. decyzji o cofnięciu zezwolenia inne towarzystwo nie przejmie zarządzania Funduszem. Rynki właściwe, na które koncentracja wywiera wpływ Zgodnie z treścią art. 4 pkt 9 ustawy o ochronie konkurencji, przez rynek właściwy rozumie się rynek towarów, które ze względu na ich przeznaczenie, cenę oraz właściwości, w tym jakość, są uznawane przez ich nabywców za substytuty oraz są oferowane na obsz arze, na Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 6 którym ze względu na ich rodzaj i właściwości, istnienie barier dostępu do rynku, preferencje konsumentów, znaczące różnice cen i koszty transportu, panują zbliżone warunki konkurencji. Mając na uwadze powyższą definicję oraz kryteria wyznaczania rynków właściwych, na które koncentracja wywiera wpływ, zawarte w rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 23 grudnia 2014 r. w sprawie zgłoszenia zamiaru koncentracji przedsiębiorców (Dz. U. z 2015 r., poz. 80 ze zm. ), organ antymonopolowy stwierdził, że: a) r ynkiem właściwym, na który koncentracja wywiera wpływ w układzie horyzontalnym jest krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi (w szerszym ujęciu produktowym ) oraz krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepubli cznych i zarządzania nimi (w węższym ujęciu produktowym ), bowiem działalność uczestników koncentracji pokrywa się na tych rynkach, a ich łączny udział w każdym z nich przekracza próg 20%. Poniżej przedstawiono szczegółowe uzasadnienie określenia rynków właściwych w aspekcie produktowym oraz geograficznym, a także ich charakterystykę. Uzasadn ienie określenia rynku w aspekcie produktowym IPOPEMA TFI, będąc niezależnym towarzystwem funduszy inwestycyjnych, specjalizuje się w tworzeniu i zarządzaniu funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi. W dni u dokonania zgłoszenia IPOPEMA TFI zarządzała 81 funduszami i subfunduszami inwestycyjnymi, z czego 65 stanowiły fundusze i subfundusze inwestycyjne zamknięte, w tym 52 fundusze inwestycyjne zamknięte aktywów niepublicznych oraz 1 – fundusz inwestycyjny otwarty i 15 - specjalistyczne fundusze inwestyc yjne otwarte i subfundusze. W wyniku koncentracji IPOPEMA TFI zamierza zwiększyć liczbę zarządzanych przez siebie funduszy o kolejny fundusz inwestycyjny zamknięty, będący funduszem inwestycyjnym zamkniętym aktywów niepublicznych , tj. Rezydent FIZA N . IPOPEMA TFI koncentruje się zatem na działalności w zakresie funduszy inwestycyjnych zamkniętych, w tym funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych. Fundusz, będąc funduszem inwestycyjnym zamkniętym aktywów niepublicznych, zgodnie z art. 196 ustawy o funduszach inwestycyjnych inwestuje nie mniej niż 80% wartości aktywów w aktywa inne niż papiery wartościowe będące przedmiotem publicznej oferty, chyba że papiery wartościowe stały się przedmiotem publicznej oferty po ich nabyciu przez Fundusz, Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 7 papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, chyba że papiery wartościowe zostały dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym po ich nabyciu przez Fundusz, instrumenty rynku pieniężnego, chyba że zostały wyemitowane przez spółki niepubliczne, kt órych akcje lub udziały wchodzą w skład portfela inwestycyjnego Funduszu. Fundusz lokuje swoje aktywa przede wszystkim nabywając i obejmując akcje spółek akcyjnych, spółek komandytowo - akcyjnych oraz udziały spółek z ograniczoną odpowiedzialnością oraz naby wając i obejmując dłużne papiery wartościowe emitowane przez spółki akcyjne, spółki komandytowo - akcyjne oraz spółki z ograniczoną odpowiedzialnością. W ocenie Prezesa Urzędu działalność uczestników koncentracji dotyczy zatem węższej kategorii f unduszy inwestycyjnych zamkniętych, tj. funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych. Ich działanie uregulowane jest w ustawie o funduszach inwestycyjnych odrębnymi przepisami zawartymi w art. 196, podczas gdy działanie funduszy inwestycyjnyc h zamkniętych regulują przepisy art. 117 – 157, a innych rodzajów funduszy inwestycyjnych, w szczególności funduszy inwestycyjnych otwartych - przepisy art. 82 - 116 tej ustawy. Mając na względzie powyższe oraz definicję rynku właściwego, w rozpatrywanym przypadku zasadnym jest określenie rynku właściwego produktowo jako nie szerszego niż ryn e k funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi . Za przyjęciem takiego rynku prz emawia m.in. specyfika poszczególnych rodzajów funduszy inwestycyjnych , w tym zasady stosowanej polityki inwestycyjnej, oraz z popytowego punktu widzenia – różnice w zakresie przede wszystkim płynnoś ci zainwestowanych środków . Z asadnym może być zdefiniowanie jeszcze węższego rynku , tj. rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych i zarządzania nimi , z uwagi na zasady polityki inwestycyjnej, odrębne od pozostałych funduszy inwestycyjnych zamkniętych. Takie określenie rynku właś ciwego w aspekcie produktowym jest zbieżne z dotychczasową linią orzeczniczą Prezesa Urzędu 2 . Biorąc powyższe pod uwagę, analizę rynku właściwego przeprowadzono w dwóch ujęciach: szerszym ( rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi ) oraz 2 m.in. decyzja nr DKK - 137/2014 z dnia 20 października 2014 r. oraz decyzja nr DKK - 61/2015 z dnia 28 kwietnia 2015 r., decyzja nr DKK - 188/201 7 z dnia 29 listopada 2017 r. w sprawie nr DKK2 - 421/57/17/DL Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 8 węższym ( rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych i zarządzania nimi ). Uzasadnienie określenia rynku w aspekcie geograficznym Zgodnie z dotychczasowym orzecznictwem Prezesa Urzędu 3 , powyższe rynki w aspekcie geograficznym mają wymiar krajowy (polski), z uwagi na specyfikę i szczególne uwarunkowania prawne w zakresie funkcjonowania funduszy inwestycyjnych , w tym przede wszystkim podleganie nadzorowi krajowego organu regulacyjnego (w przypadku Polski - nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego) oraz odrębność krajowych regulacji prawnych w zakresie poszczególnych usług finansowych. Pogląd ten jest zbieżny ze stanowiskiem Komisji Europejskiej, która uznaje bariery formalno - prawne w zakresie świadczenia usłu g na rynkach finansowych, zwłaszcza zaś obowiązek uzyskania stosownych zezwoleń organów państwowych za element uzasadniający ograniczenie geograficznego rynku właściwego do obszaru kraju (np. decyzja KE w sprawie Swiss Bank Corporation/S.G. Warburg, IV/M.5 97). Wspólnym rynkiem w niniejszej sprawie jest polski rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi (w szerszym ujęciu produktowym ) i alternatywnie w węższym ujęciu produktowym – polski rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych akt ywów niepublicznych i zarządzania nimi. Pozycja rynkowa uczestników koncentracji i ich konkurentów Szacunkowy udział funduszy zarządzanych przez IPOPEMA TFI oraz Rezydent FIZAN w krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych w Polsce i zarządzania nimi, mierzony wartością aktywów netto funduszy inwestycyjnych zamkniętych (rynek w szerszym ujęciu) oraz w krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych w Polsce i zarządzania nimi , mierzony wartością aktywów netto funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych (rynek w węższym ujęciu) , na koniec grudnia 201 7 r. przedstawia poniższa tabela . Tabela 1 3 m.in. decyzja nr DKK - 137/2014 z dnia 20 października 2014 r. oraz decyzja nr DKK - 61/2015 z dnia 28 kwietnia 2015 r. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 9 Lp. Rynek właściwy Szacunkowy udział (w %) IPOPEMA TFI Rezydent FIZAN Łącznie IPOPEMA TFI i Rezydent FIZAN 1. krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych w Polsce i zarządzania nimi (rynek w szerszym ujęciu) [30 - 40] [0 - 5] [30 - 40] 2. krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych w Polsce i zarządzania nimi (rynek w węższym ujęciu) [30 - 40] [0 - 5] [30 - 40] Źródło – WID Biorąc pod uwagę powyższe, łączny udział uczestników koncentracji zarówno w krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi (rynek w szerszym ujęciu) , jak i krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych i zarządzania nimi (rynek w węższym ujęciu) przekracza próg 20%, zatem należy uznać, iż na rynk i te koncentracja wywiera wpływ w układzie horyzontalnym. Według stanu na koniec grudnia 201 7 r., na rynku tym działało :  54 6 funduszy inwestycyjnych zamkniętych 4 , zarządzanych przez towarzystw a funduszy inwestycyjnych, wśród których głównymi konkurentami IPOPEMA TFI były: Skarbiec TFI, FORUM TFI, TFI PZU oraz Copernicus C apital TFI , z szacunkowymi udziałami w tym rynku wynosząc ymi odpowiednio ok.: [5 - 10]%, [5 - 10]%, [5 - 10]% oraz [5 - 10]%.  155 funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych 5 , zarządzanych przez towarzystw a funduszy inwestycyjnych, wśród których głównymi konkurentami IPOPEMA 4 na podstawie danych IZFiA na koniec grudnia 2017 r. 5 na podstawie danych IZFiA na koniec grudnia 2017 r. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 10 TFI były: FORUM TFI, Noble Funds TFI, AgioFunds TFI, Skarbiec TFI oraz Best TFI z szacunkowymi udziałami w tym rynku wynoszącymi odpowiednio ok.: [20 - 30]%, [10 - 20]%, [10 - 20]%, [5 - 10]% oraz [0 - 5]%. b) koncentracja nie wywiera wpływu na żaden rynek w układzie wertykalnym Z ustale ń organu antymonopolowego wynika, iż w sprawie nie występują rynki będące jednocześnie rynkami sprzedaży i zakupu, na których indywidualny lub łączny udział przedsiębiorców uczestniczących w tej transakcji przekracza 30%. c) koncentracja nie wywiera wpły wu w układzie konglomeratowym W toku przeprowadzonego postępowania nie zidentyfikowano żadnych rynków, na które koncentracja wywiera wpływ w układzie konglomeratowym, ponieważ nie występują rynki właściwe powiązane z terytorium Polski, w których przynajmniej jeden przedsiębiorca uczestniczący w koncentracji posiada udział przekraczający 40%. Na podstawie zgromadzonego materiału i powyższych ustaleń organ antymonopolowy zważył, co następuje: Stosownie do treści art. 18 ustawy o ochronie konkurencji Prezes Urzędu, w drodze decyzji, wydaje zgodę na dokonanie koncentracji, w wyniku której konkurencja na rynku nie zostanie istotnie ograniczona, w szczególności przez powstanie lub umocn ienie pozycji dominującej na rynku. Zgodnie z art. 4 pkt 10 tej ustawy przez pozycję dominującą rozumie się pozycję przedsiębiorcy, która umożliwia mu zapobieganie skutecznej konkurencji na rynku właściwym przez stworzenie mu możliwości działania w znaczny m zakresie niezależnie od konkurentów, kontrahentów oraz konsumentów; domniemywa się, że przedsiębiorca ma pozycję dominującą, jeżeli jego udział w rynku przekracza 40%. Oceniając rozpatrywaną koncentrację organ antymonopolowy stwierdził, iż w jej wyniku n ie dojdzie do istotnego ograniczenia konkurencji na żadnym z rynków, na których prowadzą działalność jej uczestnicy. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 11 Uzasadniając powyższe należy wskazać, iż rynk iem , na któr y koncentracja w ywiera wpływ w układzie horyzontalnym, jest krajowy rynek fundusz y inwestycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi (rynek w szerszym ujęciu) oraz alternatywnie krajowy rynek funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych i zarządzania nimi (rynek w węższym ujęciu). Łączny udział uczestników koncentracji w rynk u funduszy inwestycyjnych zamkniętych w Polsce i zarządzania nimi (rynek w szerszym ujęciu) , wynosił w 201 7 r. ok. [30 - 40] %, a w rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych w Polsce i zarządzania nimi (rynek w węższym ujęciu) ok. [30 - 40]%. Powyższe udziały rynkowe są zatem niższe od udziału , z którym ustawa o ochronie konkurencji wiąże posiadanie pozycji dominującej. Wielkoś ci t e wynika ją głównie z dotychczasow ych udział ów IPOPEMA TFI , wynosząc ych ok. [30 - 40] % - w rynku funduszy in westycyjnych zamkniętych i zarządzania nimi (rynek w szerszym ujęciu) oraz [30 - 40] % - w rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych i zarządzania nimi (rynek w węższym ujęciu) , któr e w wyniku przejęcia kontroli nad Rezydent FIZ AN zwięk sz ą się jedynie odpowiednio o ok. [0 - 5]% oraz [0 - 5] % . Ponadto podkreślić należy, iż uczestnicy koncentracji spotykają się na ww. krajowych rynkach z liczną konkurencją. Największymi konkurentami uczestników koncentracji na krajowym rynku funduszy inwestyc yjnych zamkniętych w Polsce i zarządzania nimi, są: Skarbiec TFI, FORUM TFI, TFI PZU oraz Copernicus Capital TFI, których udziały wynoszą odpowiednio ok.: [5 - 10]%, [5 - 10]%, [5 - 10]% oraz [5 - 10]% , a na krajowym rynku funduszy inwestycyjnych zamkniętych aktywów niepublicznych w Polsce i zarządzania nimi : FORUM TFI, Noble Funds TFI, AgioFunds TFI, Skarbiec TFI oraz Best TFI, z udziałami wynoszącymi odpowiednio ok.: [20 - 30]%, [10 - 20]%, [10 - 20]%, [5 - 10]% oraz [0 - 5]%. Rozpatrywana koncentracja n ie wywiera natomiast wpływu na żaden rynek zarówno w układzie wertykalnym, jak i konglomeratowym. Biorąc powyższe pod uwagę należy uznać, iż przedmiotowa transakcja nie spowoduje istotnego ograniczenia konkurencji na rynku, w szczególności poprz ez powstanie lub umocnienie pozycji dominującej. Rozpatrywana koncentracja spełnia zatem przesłanki określone w art. 18 ustawy o ochronie konkurencji, co uzasadnia wydanie przez Prezesa Urzędu zgody na jej dokonanie. Wobec powyższego orzeczono, jak w sent encji. Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 12 POUCZENIE : Zgodnie z art. 81 ust. 1 ustawy z dnia 16 lutego 2007 r. o ochronie konkurencji i konsumentów (Dz. U. z 2017 r., poz. 229) w związku z art. 479 28 § 2 ustawy z dnia 17 listopada 1964 r. Kodeks postępowania cywilnego (Dz. U. z 201 6 r., poz. 1822 ze zm.) – od niniejszej decyzji przysługuje odwołanie do Sądu Okręgowego w Warszawie – Sądu Ochrony Konkurencji i Konsumentów – za pośrednictwem Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów w terminie miesiąca od dnia jej doręczenia. Zgodnie z art. 3 ust. 2 pkt 9 w związku z art. 32 ust. 1 ustawy z dnia 28 lipca 2005 r. o kosztach sądowych w sprawach cywilnych (Dz. U. z 2016 r., poz. 623 ze zm.), odwołanie od decyzji Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów podlega opłac ie stałej w kwocie 1000 zł. Zgodnie z art. 10 3 ustawy o kosztach sądowych w sprawach cywilnych sąd może przyznać zwolnienie od kosztów sądowych osobie prawnej lub jednostce organizacyjnej niebędącej osobą prawną, której ustawa przyznaje zdolność pr awną, jeżeli wykazała, że nie ma dostatecznych środków na ich uiszczenie. Zgodnie z art. 105 ust. 1 i ust. 2 ustawy o kosztach sądowych w sprawach cywilnych, wniosek o przyznanie zwolnienia od kosztów sądowych należy zgłosić na piśmie lub ustnie do protokołu w sądzie, w którym sprawa ma być wytoczona lub już się toczy. Stosownie do treści art. 117 § 1, § 3 i § 4 Kodeksu postępowania cywilnego strona zwolniona przez sąd od kosztów sądowych w całości lub części, może domagać się ustanowienia adwokata lub radcy prawnego. Osoba prawna lub inna jednostka organizacyjna, której ustawa przyznaje zdolność sądową, niezwolniona przez sąd od kosztów sądowych, może się domagać ustanowienia adwokata lub radcy prawnego, jeżeli wykaże, że nie m a dostatecznych środków na poniesienie kosztów wynagrodzenia adwokata lub radcy prawnego. Wniosek o ustanowienie adwokata lub radcy prawnego strona zgłasza wraz z wnioskiem o zwolnienie od kosztów sądowych lub osobno, na piśmie lub ustnie do protokołu, w s ądzie, w którym sprawa ma być wytoczona lub już się toczy. Z upoważnienia Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów Dyrektor Departamentu Kontroli Koncentracji Robert Kamiński Otrzymuje Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów pl. Powstańców Warszawy 1 < 00 - 950 Warszawa tel. 22 826 53 65 < faks 22 827 97 23 dkk@uokik.gov.pl < www.uokik.gov.pl Strona 13 1. I POPEMA Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ul. Próżna 9 00 - 107 Warszawa (decyzja wraz z załącznikiem) 2. aa (decyzja wraz z załącznikiem)